大风起兮云股票开户中途变更人名飞扬,这个行业像极了去年的光伏

思慕 思慕 09月11日 19:30

十八世纪初,横扫英法两国的一次狂暴大风,吹毁了四百座风力磨坊、八百座房屋、一百座教堂、四百多条帆船,并有数千人受到伤害,二十五万株大树连根拔起。仅就拔树一事而论,风在数秒钟内就发出了一千万马力(即750万千瓦;一马力等于0.75千瓦)的功率!在很早以前,风就被人们利用,主要是通过风车来抽水、磨面……

不过现在,人们感兴趣的,首先是如何利用风来发电。有人估计过,地球上可用来发电的风力资源约有100亿千瓦,几乎是现在全世界水力发电量的10倍。目前全世界每年燃烧煤所获得的能量,只有风力在一年内所提供能量的三分之一。因此,国内外都很重视利用风力来发电,开发新能源。

十年前的2009年,中国风力发电量只有276亿度电,仅占全国总发电量的0.75%。虽为第四大能源却只有当时第三大能源核电发电量的2/5。2018年中国风力发电量达到创纪录的3660亿度电,占全国总发电量5.2%(首次突破五个百分点),成为仅次于火电和水电的第三大能源;2018年我国海上风电总装机容量为445万千瓦,在建647万千瓦,已成为仅次于英国和德国的世界第三大海上风电国家。

不过受政策影响,我国风电行业在2015年出现大规模抢装,造成了下游电网消纳难题,透支了未来几年的装机空间。随之而来的2016~2017年,政策收紧、风电开发节奏放缓,致使装机量连续下降(2015~2018年国家能源局并网口径:33.0、19.3、15.0、20.6GW)。公司整体收入受到行业波动的影响非常明显。

2017~2018年,随着我国电网风电消纳的好转,风电开发收紧政策趋缓,全国风电装机量企稳筑底。据WoodMackenzie数据,全球第二季度风电机组订单达到31GW,同比增长111%,创下历史新高。上一个季度纪录是2018年第四季度,达到18GW。创纪录的主要原因是中国市场,受国家补贴政策影响,中国风电开发商明显加快了步伐,风电机组订单截止第二季度达到17GW。

国家可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩在年初说到:不负过去,不惧未来!2019,风电发展的反转时刻!他认为风电产业的“反转”时刻就在面前,成功了,我国风电将进入10亿级规模开发建设的新阶段。

8月中报业绩窗口已经过去,各大风电企业陆续公布了今年前半年的业绩。在三北解禁、弃风改善、电价退坡刺激风电装机持续放量等多层因素叠加影响下,风电行业上半年持续高景气。

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风电板块今年二季度营收及增长情况

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各大风电企业业绩表现亮眼

(仅为数据列示,不做个股推荐)

这一轮风电行业的爆发,核心驱动因素有哪些呢?

一、补贴调整政策落定,2019~2021年我国风电将进入新一轮抢装潮

风电行业属于典型的补贴行业,受政策影响非常大,在过去10年内就曾因为政策原因引发抢装潮。今年5月21日,国家发改委下发了关于《完善风电上网电价政策的通知》,明确了2019~2021年陆上及海上风电电价政策。根据最新的补贴政策,现有存量项目必须在2020年股票是k线是什么意思、2021年之前完成并网才能适用当年的补贴政策,否则2021年之后国家将不再补贴。根据过去的经验,此举仍大概率会引领新一轮风电抢装潮。根据BNEF的数据,截止2018年底我国已核准的风电项目装机容量达到88GW,其中已开工达到46GW,未开工达到42GW。不考虑2019/2020年新核准项目,仅存量项目在2019-2021年完成并网的情况下每年新增装机容量分别为26GW、30GW和32GW,年均复合增长率达到15%!

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历次补贴政策对我国风电新增装机容量的影响

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2018年底我国存量风电项目的开工情况

二、原材料价格高峰已过,毛利率有望逐步恢复

由于风电结构件的主要原材料为各类钢材,因此钢材价格的波动会影个人个股股票司法冻结响公司毛利率的变动。始于供给侧改革带来的钢材价格高峰已出现于2018年,在宏观经济承压情况下主要钢材价格已经在2019年出现趋势性回落,以钢材为主要原材料的钢结构件公司的毛利率有望得到修复。

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8月份由于进口铁矿石的大幅增加,铁矿石价格下跌了30%,预计未来铁矿石价格的下跌将会逐步传导到钢铁的价格,总体来看2019年钢铁价格下行的预期是比较确定的。

如何选择呢?

基于对未来3年全球及中国风电新增装机容量快速增长的判断,在筛选细分行业时主要考虑两个因素:市场空间和竞争格局。其中市场空间决定了公司在未来2-3年景气周期中业绩增长的弹性和极限较高,而竞争格局较好的行业公司能利用自己在产业链中地位最大化上市公司的利益。结合近几年A股市场资金偏好的变化,建议首选盈利能力强、净利润含金量高的上市公司;其次需要考虑其资产周转率、负债率、运营效率。

根据以上标准,在细分行业建议关注:

风电铸件行业:市场空间适中(未来三年全球年均市场规模165亿),行业格局集中(CR5为 64%);

风电塔筒行业:市场空间大(未来三年全球年均市场规模352亿),行业格局相对分散;

风电主轴行业:市场空间小(未来三年全球年均市场规模31.67亿),行但业格局集中(CR2超过50%)。

风险提示:文中数据均基于公开资料梳理,涉及个股不作为推荐。投资者据此操作,风险自自助股票开户软件担。股市有风险,投资需谨慎。

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文:黄聪海

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